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美国“组团”抛储 国际油价将如何走?

    本报记者 姚尧

    上周以来国际油价持续震荡下行。截至11月22日,NYMEXWTI原油期货主力合约收于76.49美元/桶,跌幅3.82%;ICE布伦特原油期货主力合约收于78.90美元/桶,下跌2.66%。截至北京时间11月23日16:00,NYMEXWTI原油期货主力合约价格已下探至76.02美元/桶,跌1.55%。

    “11月份以来,美国多次表示将抛出原油战略储备,又呼吁日本、印度、韩国等国联手抛储,获得了部分国家响应,这是导致近期国际油价震荡走弱的主要原因。”银河期货原油研究员告诉《证券日报》记者。

    日、印等国准备抛售原油战略储备

    最新消息显示,日本和印度已就抛售原油战略储备一事做出回应。据日本朝日电视台周一报道,该国已经在为释放国家原油储备做准备,刚刚上任的首相岸田文雄也明确表示会与多国展开协同动作。日本目前拥有约2.9亿桶原油战略储备,尽管日本法律规定战略原油储备库存仅在大幅中断时期进行供应,并非用于打压油价,但目前储备量已高于最低规定量,可以考虑投放剩余部分。同样,印度官员也在周一回应称正在研究相关事宜,印度目前拥有约2600万桶原油战略储备。

    对于美国急于给国际油价降温的原因,中信期货表示,10月份,美国CPI升至近31年高位,美国总统拜登表示压制通胀是目前首要政策目标之一,而能源价格是通胀的重要组成。近期拜登尝试要求欧佩克增产、要求消费国释放库存、考虑投放本国库存都是从抑制通胀角度出发。

    历史上,美国曾经进行过两次大规模抛储。2005年,卡特里娜飓风曾经导致原油供应中断,美国为此首次动用3000万桶原油储备;2011年,利比亚内战再次导致美国原油供给中断,美国也抛售了3000万桶原油储备。

    资料显示,美国原油战略储备库位于美国南部墨西哥湾得克萨斯州和路易斯安那州的海岸线上。按库存空间计算,美国石油战略储备库最多可以储存7.27亿桶原油,储存上限为7.14亿桶。目前该储备库存储原油约6亿桶。银河期货原油研究员说:“按最大抛储量,在2个月至3个月内释放6000万桶计算,相当于每天向国际原油市场增加供给70万桶-100万桶,这会帮助国际原油市场度过最为紧缺的时间段。”

    从美国历次抛储的影响看,华泰期货分析称,在抛储发布之后油价平均下跌幅度为12%,但在之后的三个月内基本修复之前跌幅,因此,单从美国自身来看,过往的抛储主要是为了应对突发性供应中断,抛储对于油价的影响虽然立竿见影,但时效偏短期,在市场逐步消化抛储利空之后,油价重新回到基本面主导,因此中期来看对于油价的影响有限。

    就本次美国联合多国抛储对国际油价的影响,道智投资董事长康道志告诉《证券日报》记者:“首先,石油消费国释放库存不具有长期性,最多维持2个月至3个月时间;其次,石油价格主导权事实上还是掌握在沙特、俄罗斯等产油国手里,如果油价降至每桶70美元以下,不排除欧佩克+会采取减产措施应对释放的库存,让减产量达到甚至超过释放量。”

    “一些拥有储备能力的国家很可能会进行囤积,以填补自己的战略储备,这样战略石油储备的释放对平抑油价的影响有限,抛储会增加短期上涨压力,但不影响中期上涨趋势。”粤资基金研究员任涛告诉《证券日报》记者。

    欧佩克+可能调整12月份增产计划

    继11月初欧佩克+拒绝了美国加速增产建议之后,北京时间本周一晚间,欧佩克+表示可能会调整12月份增产计划。受此消息影响,11月22日,NYMEXWTI原油期货主力合约上涨0.72%,ICE布伦特原油期货主力合约也上涨了0.77%。

    银河期货原油研究员说:“若12月份欧佩克+减少增产计划,会从源头上减少供应,扭转原油平衡的预期。欧佩克+下一次月度会议将于12月2日召开,考虑到供应端的不确定性,短期油价预计仍有一定支撑。”

    总体而言,抛储会让油价短期走弱,中期则需要关注供需情况。康道志说:“首先,近期中东局势不稳,胡塞武装轰炸了沙特阿美公司炼油厂也引发市场人士对原油供应稳定性的担忧;其次,随着新冠病例激增,欧洲国家可能再次实施封锁,这必将减少石油需求,也极可能对原油价格造成下行压力。”

    银河期货原油研究员表示,“考虑到需求的季节性走弱,以及海外近期疫情扩散的影响,原油今年第四季度供需缺口将缩窄到小幅去库或供需平衡,而2022年第一季度随着需求的季节性走弱,累库格局较为明显。当前交易的周期处于库存拐点时间,油价上行动力有限,价格震荡偏弱为主。宏观方面,周一晚间,美国总统提名鲍威尔连任美联储主席,布雷纳德为副主席,市场对于明年加息预期走强,对商品中长期偏利空。”

    在谈及国际油价下行对相关行业影响时,任涛说:“与国际油价走势呈现负相关的行业有望降低成本,提升行业平均利润率,如航空航运、公路运输、物流等,以及下游的化肥化纤塑料。而油价的下跌也有望对煤炭形成带动作用,使火电以及钢铁行业成本间接下降。”

(编辑 上官梦露 策划 赵子强)